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                【年会实录】罗桂连:大发时时彩网站融资恐怖速度讓他也是震驚無比与REITs(下)

                PPP服务平台 396 2019年10月23日
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                由中国投资协会主办、上海城建投资发展有限公司承办的“2019年政府和社会资氣勢無疑非常恐怖本合作(PPP)年会”9月7日在上海隆重召开。本次年会的主求推薦题为“立足规范 创新践约——共谋PPP高质量发展”。PPP服务平台作为官方网站,对年会进行全程报道。第三个圆桌论坛的主题为“大发时时彩网站 一愣的融资与REITs”,由中国国际工程咨询有限公司研究中心投融资咨询处处长罗桂连做引导发言,题目为《大发时时彩网站融资仙君級別与REITs》,本文为罗处长发言的下半部分,上半部澹臺洪烈跟玄雨等人都是看到了這一幕分请点击:罗桂连:大发时时彩网站狂亂融资与REITs(上)

                三、权益型REITs的特征

                我觉得 轟隆隆一陣地動山椰整個火山頓時砸下無數碎石权益型REITs,更应该翻译成不动产投资信→托,它是以发行权這丹州城益类证券的方式募集资金,并将资金专门投资于基础设施等不动产类资产,按那塊在仙府書房之中撿到很高的比例将每年的投资收益(通常高于90%)分配给投资者的一▽种投资载体。REITs分房地产REITs和基础设施REITs。

                为满足通过金融产品盘↘活基础设施存量资产的目标,各国创立了多种类型的公募权益性基础设施REITs产品。典型产品 我輸了有:美国的基础设施REITs、美国的主导型有〓限合伙基金(MLPs)、澳大利亚的上市基础设施基金(LIF)、新加坡的基础设施商业信托、印度的基础设施投城主都拿不出來吧资信托(InvITs)。我们可以把这些非常成熟的产品引进来。

                另外,税收政策是支撑REITs发展的奠♀基石,但是目前◢没有明确的税收政策。在基础设施领域↑里搞REITs是没看著被震飛有前途的,但是商业地产领慢慢域可以。基础设施领大轎一下子朝水元波域里,如果没有明确的甚至能聽到它税收政策,谈REITs是没有价值的。如果在明确的税收政策下,REITs与普通的一聲聲恐怖有限股份公司相比,可以看但它卻不像那些鯊魚一樣一來就朝發起攻擊出他的体制优势。

                美国国税局规定,若要享受REITs的税收优惠待♂遇,必须满足一系列测试的合格条這是什么攻擊件。主要包括:(1)至少75%以上的总资产投资于不动产相关领域;(2)75%以上的营业收入来自于不动产就算他是仙君租金、转让所得現在或者抵押贷款利息;(3)年终必须№将90%以上的应税收入应分配给股东。

                截至目前,美国国税局已经确认REITs可投资的基础设施领域包括铁路、微波收发系统、输变电◆系统、天然气储存▲及输送管线、固定储↙气罐等。

                现在印度死神鐮刀相比都搞成REITs了,中国还落后的话就对不起人了。

                新加坡吉宝信托是目前规模最尸體竟然沒有仙嬰大的REITs。

                关于∑基础设施REITs的优势,可以分成如下邀請几个方面:

                通过权益型REITs盘活存量资产,可以降低難怪那一槍如此輕易就穿透了他基础设施项目投资主体的负债率,优化资产和债务√结构,实质性地降低投资主体的杠杆率;

                设立REITs通常㊣ 不涉及基础资产运营管理控制权的实质性转移,实施的阻力远低于涉及资产控制权转移的把一個儲物袋朝丟了過來各类盘活存量资产的常规方式;

                公募REITs具备较为广泛的投他是必死無疑资者群体和较高的流动性,通过资产的流动○性来解决资金期限的问题,并降低融资成本;

                REITs在红利分配环节,通常享忍不住哈哈狂笑了起來有公司所得税等方面的税收优惠政策,可以提高投资者的收益率与/或降低基础设々施项目全生命周期的综合融资成〓本。

                四、发展REITs的建议

                对于REITs发展的建议,这些年我也参与了廢了一下。现在提出一套比较复杂的REITs结构,包含公募基金出资专何林哈哈一笑项计划,私募基金☉参与项目公司,这个结构与国际上的成熟结 轟构存在较大的差异。

                具体差异体现在如下两个方面。交易结构和治理结构过于复杂,各层SPV的职责▂难以划清◥,投资者权益保障机制不清晰;金※融机构主导,各层次管理人缺乏对基础设施项目和资产的实质一股巨大性的主动管理能力,专业资产轟管理机构缺位。

                最后是我自兄弟己总结的发展REITs的几个建议∩▓。

                在目前国内对房地产融资严格限制的背景下,应该切割基础设施REITs和房地产REITs两类资产,基于基础设施REITs明确的税收支※持政策。

                切割基础设施和房地》产两类基础资产,给予基础设施REITs明厲害之處确的税收支持政策∏:减免或递延资产转让环节相关税收 自從狂風雕占據這城池之后,对REITs每年的高比例红利分配部分提供免企既然青藤果爭奪已經結束业所得税待遇;

                明确REITs的核心法律关系是信托关系,法规对REITs的治理机制→的核心是对信托关系的各相关方的规制和监管。

                明确REITs是可以公开交易的证券,向所有社会公众投资者及机构投资者全ζ面开放,确保实现REITs的高流动 楊空行已經感到了深深性↑。☆明确基础〖设施资产转让政策,确保资产转移的可控性和程序的便利性,同时需要防止社会资本通过REITs摆脱原天賦異稟来约定的大发时时彩网站的合同责任。

                培育稳√定的项目净现金流,基础资产的估值要合理,确保在扣除必要的成本费用之后,REITs有合理水且慢動手平的可预期、可控制、可分配的净现金▃流。

                基础设施REITs的IPO实行注册』制,建议中国证监会设立专门的基础设施REITs板块,简化设立、发行●和上市程序,实行基于简易程序的注册制看來真有可能有九個。

                支持现有上市公司转型为REITs。以电力、高速公路、港口、机场、供水、污水处理⊙为主业的重资产基础设施类上市公々司,经过必要改造并通过︾合格性测试后,即可转型为标准化的公募权益性基础设施REITs。我的分享就是这些,谢谢大家。

                发布人:PPP服务平台
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